Anthropic presenta su solicitud de salida a bolsa: 16,3 mil millones de dólares de ingresos en el primer semestre y fundadores que conservan el 50,1% de los votos
Anthropic presentó el 26 de octubre su formulario S-1 ante la SEC para salir al Nasdaq bajo el símbolo «ANT». El folleto revela un crecimiento espectacular, una pérdida neta inflada por anotaciones contables y una gobernanza con varias clases de acciones que deja poco poder a los futuros accionistas.
Anthropic, el desarrollador de Claude, presentó el 26 de octubre de 2026 su formulario S-1 ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense. Es el documento oficial que precede a una salida a bolsa. La empresa solicita cotizar sus acciones de clase A en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo «ANT». El número de acciones y el rango de precios aún no se han fijado. Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran un sindicato de una veintena de bancos.
Más allá del anuncio, el folleto publicado en EDGAR, la base de datos de la SEC, ofrece por primera vez una visión detallada de las cuentas de un gran laboratorio de IA.
Un crecimiento fuera de lo normal
Los ingresos pasaron de 41 millones de dólares en 2023 a 386 millones en 2024, y luego a 4,585 mil millones en 2025. En el primer semestre de 2026, alcanzan 16,286 mil millones, frente a 1,163 mil millones un año antes. Solo en el segundo trimestre, Anthropic indica un aumento del 1368% interanual, mientras que sus gastos de computación e infraestructura solo han aumentado «solo» un 300%.
La clientela sigue el ritmo: más de 11 900 clientes superan los 100 000 dólares de ingresos en doce meses al 30 de septiembre de 2026, frente a algo más de 950 un año antes, y unos 250 superan los 10 millones. La tasa de retención neta de ingresos, que mide cuánto gastan más los clientes existentes de un año a otro, sería de aproximadamente 900%.
Una pérdida gigantesca, sobre todo contable
La cifra que llama la atención es la pérdida neta de 80,7 mil millones de dólares en el primer semestre de 2026. Hay que leerla con cuidado: 72,4 mil millones provienen de la revalorización de obligaciones convertibles y otros instrumentos financieros, una anotación sin salida de efectivo que la empresa atribuye al aumento de su propia valoración. La actividad en sí está casi en equilibrio: la pérdida operativa cae a 693 millones, frente a 2,135 mil millones un año antes.
La computación sigue siendo el principal gasto (8,945 mil millones en el semestre). Anthropic dispone de 131,7 mil millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo al 30 de junio. Las cuentas de 2025 incluyen también un cargo de 1,5 mil millones por la resolución del litigio Bartz, un asunto de derechos de autor.
Una gobernanza blindada
Es la parte más inusual del expediente. Anthropic es una public benefit corporation (sociedad con misión) de Delaware, obligada a equilibrar el interés de los accionistas y su misión, «el desarrollo y el mantenimiento responsables de una IA avanzada para el beneficio a largo plazo de la humanidad».
- El Long-Term Benefit Trust, un órgano de fiduciarios sin interés financiero, elige a través de acciones de clase T a los administradores que formarán la mayoría del consejo.
- Una única acción de clase F, propiedad de una sociedad de los siete cofundadores (entre ellos Dario y Daniela Amodei), ostentará el 50,1% de los derechos de voto sobre los demás asuntos sometidos a los accionistas, incluida la elección de los otros administradores. No tiene ningún derecho económico.
- Los empleados recibirán acciones de clase E, con derechos de voto limitados; los socios estratégicos poseen principalmente acciones de clase N, sin derecho de voto.
Los futuros accionistas de clase A tendrán, por tanto, un voto por acción, pero no el control: Anthropic se declara controlled company en el sentido del Nasdaq. La empresa ha destinado además el 5% de su capital totalmente diluido (846,8 millones de acciones de clase N) a una filial, el Anthropic Public Benefit Fund, encargada de financiar proyectos vinculados a su misión.
Nuestra lectura
Este folleto es ante todo una demostración de velocidad: multiplicar sus ingresos por catorce en un año, a esta escala, apenas tiene precedentes. Pero las cifras más halagüeñas (retención del 900%, ingreso anualizado) son indicadores elegidos por la empresa, y la pérdida neta recuerda hasta qué punto la estructura financiera es compleja. La verdadera novedad es política: Anthropic quiere el dinero de los mercados sin cederles el poder, entre un trust que controla el consejo y unos fundadores que conservan la mayoría de los votos. Queda por ver si los inversores lo aceptan, y a qué precio: el rango aún no se conoce.
Fuentes
- Anthropic — Anthropic files S-1 with the SEC for proposed initial public offering Fuente primaria
- SEC EDGAR — Anthropic, PBC, formulario S-1 (26 de octubre de 2026) Fuente primaria
- Anthropic (X) — anuncio de la presentación del S-1 Fuente primaria
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