Anthropic presenta la domanda di quotazione in Borsa: 16,3 miliardi di dollari di ricavi nel primo semestre e fondatori che mantengono il 50,1% dei voti

Anthropic, lo sviluppatore di Claude, ha depositato il 26 ottobre 2026 il suo modulo S-1 presso la SEC, il regolatore di Borsa americano. È il documento ufficiale che precede un’introduzione in Borsa. L’azienda chiede di quotare le sue azioni di classe A al Nasdaq Global Select Market con il simbolo « ANT ». Il numero di azioni e la fascia di prezzo non sono ancora stati fissati. Goldman Sachs e Morgan Stanley guidano un sindacato di una ventina di banche.

Oltre all’annuncio, il prospetto pubblicato su EDGAR, la banca dati della SEC, offre per la prima volta una visione dettagliata dei conti di un grande laboratorio di IA.

Una crescita fuori dal comune

I ricavi sono passati da 41 milioni di dollari nel 2023 a 386 milioni nel 2024, poi 4,585 miliardi nel 2025. Nel primo semestre 2026, raggiungono 16,286 miliardi, contro 1,163 miliardi un anno prima. Nel solo secondo trimestre, Anthropic indica un aumento del 1.368% su base annua, mentre le sue spese di calcolo e infrastruttura sono aumentate « solo » del 300%.

La clientela segue: più di 11.900 clienti superano i 100.000 dollari di ricavi su dodici mesi al 30 settembre 2026, contro poco più di 950 un anno prima, e circa 250 superano i 10 milioni. Il tasso di ritenzione netta dei ricavi, che misura quanto i clienti esistenti spendono in più da un anno all’altro, sarebbe di circa il 900%.

Una perdita enorme, soprattutto contabile

La cifra che colpisce è la perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nel primo semestre 2026. Va letta con cura: 72,4 miliardi provengono dalla rivalutazione di obbligazioni convertibili e altri strumenti finanziari, una scrittura senza uscita di denaro che l’azienda attribuisce all’aumento della sua stessa valutazione. L’attività stessa è quasi in pareggio: la perdita operativa scende a 693 milioni, contro 2,135 miliardi un anno prima.

Il calcolo resta la prima voce di spesa (8,945 miliardi nel semestre). Anthropic dispone di 131,7 miliardi di dollari di cassa e investimenti a breve termine al 30 giugno. I conti 2025 includono anche un onere di 1,5 miliardi per la transazione della controversia Bartz, una vicenda di diritto d’autore.

Una governance blindata

È la parte più insolita del dossier. Anthropic è una public benefit corporation (società a missione) del Delaware, tenuta a bilanciare l’interesse degli azionisti e la sua missione, « lo sviluppo e la manutenzione responsabili di un’IA avanzata a beneficio a lungo termine dell’umanità ».

• Il Long-Term Benefit Trust, un organo di fiduciari senza interesse finanziario, elegge tramite azioni di classe T gli amministratori che formeranno la maggioranza del consiglio.
• Una singola azione di classe F, detenuta da una società dei sette cofondatori (tra cui Dario e Daniela Amodei), porterà il 50,1% dei diritti di voto sugli altri temi sottoposti agli azionisti, compresa l’elezione degli altri amministratori. Non ha alcun diritto economico.
• I dipendenti riceveranno azioni di classe E, con diritti di voto limitati; i partner strategici detengono soprattutto azioni di classe N, senza diritto di voto.

I futuri azionisti di classe A avranno quindi un voto per azione, ma non il controllo: Anthropic si dichiara controlled company ai sensi del Nasdaq. L’azienda ha inoltre versato il 5% del suo capitale interamente diluito (846,8 milioni di azioni di classe N) a una filiale, l’Anthropic Public Benefit Fund, incaricata di finanziare progetti legati alla sua missione.