Alphabet y Microsoft: el cloud impulsado por la IA se acelera, y también las inversiones
El 28 de octubre, Google Cloud duplicó sus ingresos interanuales (+103 %, 30.700 millones de dólares) y Azure creció un 48 %. Frente a ello, Alphabet gastó 51.400 millones en inversiones en el trimestre y Microsoft 39.400 millones.
Alphabet y Microsoft publicaron la misma noche, el 28 de octubre, sus resultados del trimestre cerrado el 30 de septiembre. Ambas dicen lo mismo con cifras diferentes: la demanda de cómputo para la IA está disparando sus actividades cloud, pero se paga con inversiones que se han más que duplicado en un año.
Google Cloud se duplica, Alphabet toma deuda y levanta fondos
Los ingresos de Alphabet alcanzan los 127.600 millones de dólares (+25 %). La sorpresa viene del cloud: Google Cloud pasa a 30.700 millones (+103 %), frente a 15.200 millones un año antes, y su resultado operativo casi se triplica, hasta los 11.100 millones (frente a 3.600 millones). El comunicado cita las infraestructuras y las soluciones de IA para empresas, así como las ventas de sistemas TPU, los chips propios de Google, que han «contribuido de forma significativa» al crecimiento.
En cuanto al uso, Sundar Pichai afirma, sin detalle de método, que la aplicación Gemini ha alcanzado los mil millones de usuarios y que las API de modelos de Google procesan cerca de 32.000 millones de tokens por minuto, más de cuatro veces más que hace un año.
El lado negativo aparece en la tabla de flujos de caja. Alphabet destinó 51.400 millones de dólares a su inmovilizado en el trimestre, frente a 24.000 millones un año antes, por 42.300 millones de caja generada por la actividad: el flujo de caja disponible es, por tanto, negativo en unos 9.000 millones. Alphabet no recompró ninguna acción este trimestre (11.500 millones un año antes), y recaudó 12.400 millones en acciones ordinarias y 29.000 millones en deuda. El beneficio neto cae a 26.200 millones, penalizado por una pérdida de 8.700 millones en sus participaciones.
Azure al +48 %, una cartera de pedidos de 677.000 millones
En Microsoft, los ingresos alcanzan los 92.300 millones de dólares (+19 %). Microsoft Cloud pesa 63.900 millones (+30 %) y Azure 33.200 millones (+48 %), frente a 22.400 millones un año antes. La cartera de pedidos comercial, es decir, los contratos firmados pero aún no facturados, sube a 677.000 millones (+73 %). El nuevo segmento «Agents and Infra» alcanza los 76.800 millones (+25 %), mientras que Windows OEM y dispositivos caen un 22 %.
Las inversiones siguen la misma curva que en Google: 39.400 millones de adquisiciones de inmovilizado material en el trimestre, frente a 19.400 millones un año antes.
Lo que dicen las previsiones
Durante la conferencia con analistas, la directora financiera de Alphabet, Anat Ashkenazi, mantuvo el rango de inversiones de 195.000 a 205.000 millones de dólares para 2026 y anunció un «fuerte» aumento en 2027, sin cifra, remitido al próximo trimestre. También indicó que Google Cloud carece de capacidad: el grupo comenzó a finales de septiembre a alquilar cómputo a terceros, lo que pesará en los márgenes a corto plazo. Ni Alphabet ni Microsoft publican la participación exacta de la IA en su crecimiento cloud.
Nuestro análisis
Estos resultados responden en parte a la pregunta que pesa sobre el sector: ¿la IA ya está dando dinero? Para el cloud, sí, y rápido: un Google Cloud que se duplica en un año y un Azure al +48 % muestran que las empresas pagan por el cómputo y los modelos. Pero el gasto crece al mismo ritmo. Alphabet financia ahora sus centros de datos en parte mediante deuda y emisión de acciones en lugar de solo con su propia tesorería, y ha suspendido sus recompras de acciones, un cambio neto para un grupo durante mucho tiempo muy rentable. La cartera de 677.000 millones de Microsoft da visibilidad sobre los próximos años. Y cuando Alphabet reconoce que carece de capacidad hasta el punto de alquilar cómputo a terceros, confirma que la oferta de cómputo aún no sigue a la demanda, a pesar de estos gastos récord.
Fuentes
- Alphabet — comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 (anexo 99.1, SEC) Fuente primaria
- Google — declaraciones de Sundar Pichai durante la conferencia de resultados del T3 2026 Fuente primaria
- Microsoft — comunicado de resultados del primer trimestre del ejercicio 2027 Fuente primaria
- Microsoft — comunicado de resultados (anexo 99.1, SEC) Fuente primaria
- The Motley Fool — transcripción de la conferencia de Alphabet con analistas Fuente secundaria — Transcripción de terceros; utilizada únicamente para las previsiones de inversiones.
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