Anthropic inicia el roadshow de su salida a bolsa: 825 millones de acciones entre 70 y 78 dólares, y 26 000 millones de Google, Nvidia o Microsoft en paralelo

Anthropic ha iniciado este 10 de noviembre de 2026 la gira de presentación a inversores (roadshow) de su oferta pública inicial y ha presentado el mismo día ante la SEC una segunda versión modificada de su folleto. Tras el primer registro del 26 de octubre y la enmienda del 2 de noviembre, se han completado las casillas que quedaban vacías: el número de acciones, la horquilla de precios y la identidad de los inversores que entrarán en el capital en paralelo con el público.

Qué se pone a la venta

• 825 millones de acciones de clase A, de las cuales 801,4 millones son nuevas, emitidas por Anthropic, y 23,6 millones son vendidas por accionistas existentes, de las cuales la empresa no percibirá nada.
• Una horquilla de 70 a 78 dólares por acción. En total, la oferta pública representa entre 57,8 y 64,4 mil millones de dólares (nuestro cálculo: 825 millones de acciones multiplicadas por cada extremo).
• Una opción de 30 días para los bancos, que podrán comprar hasta 123,75 millones de acciones adicionales.
• Se solicita la cotización en el Nasdaq Global Select Market, bajo el símbolo «ANT». Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran un sindicato compuesto por 22 entidades bancarias.

La colocación privada: 26 000 millones de siete socios industriales

Es la principal novedad del documento. Justo después de la salida a bolsa, y con sujeción a ciertas condiciones, siete empresas adquirirán 26,0 mil millones de dólares en acciones de clase N, al precio de salida. Estas acciones cuentan con los mismos derechos económicos que las acciones de clase A, pero sin derecho a voto. En el punto medio de la horquilla, a 74 dólares, el reparto quedaría así:

Estas acciones no pasan por los bancos, no están registradas en la oferta pública y no están sujetas a ningún acuerdo de bloqueo con el sindicato colocador. El folleto detalla asimismo que una parte de las obligaciones convertibles en manos de Amazon Web Services se convertirá en acciones de clase N, dentro del límite de un tope de participación.

Sumando la salida a bolsa y esta colocación, Anthropic estima sus ingresos netos en unos 84,6 mil millones de dólares al precio medio, y en 93,7 mil millones si se ejercita por completo la opción de los bancos. Los fondos se destinarán a financiar la actividad ordinaria y, sobre todo, la computación y la infraestructura, además de la contratación; una parte podría emplearse en adquisiciones.

Una nueva cifra de negocio

El folleto actualiza el indicador de ingresos anualizados (Run-Rate Revenue): aproximadamente 81 000 millones de dólares al 31 de octubre de 2026, lo que supone 10 000 millones más que al 30 de septiembre. Esta cifra, que se había dejado en blanco en la versión del 2 de noviembre, no es contable: Anthropic la calcula multiplicando por 13 el consumo facturado de los últimos 28 días y por 12 las suscripciones mensuales. A modo de comparación, los ingresos contables correspondientes únicamente al tercer trimestre ascendieron a 17,0 mil millones de dólares.

Otros detalles: varios administradores y entidades vinculadas a ellos han manifestado interés en comprar hasta 303 millones de dólares en acciones dentro de la oferta, sin compromiso vinculante; los cofundadores y los grandes accionistas (más del 0,5% del capital diluido) se comprometen a no vender durante un periodo de hasta 365 días, mientras que los demás se comprometen durante hasta 180 días, con excepciones que podrían liberar una parte de los títulos antes de tiempo. La estructura de gobernanza detallada a finales de octubre se mantiene intacta: los siete cofundadores conservan, a través de una sociedad instrumental, el 50,1% de los derechos de voto, y el Long-Term Benefit Trust designa a la mayoría del consejo.